年关将近，资金面紧张及淡季持续继承打压钢价，大口径卷管钢铁行业供需形势将持续好转、盈利将加速回升,板块将维持1倍PB以上,并重新参考PE估值。
钢铁板块方面，国企改革、钢企搬迁以及史上最严环保法实施后钢铁供应端改善的预期，对股价影响较为正面，钢铁指数同步大盘上行，月末收于2763.95,月环比变动幅度23.51%，跑赢大盘。
价格继承延续下行趋势，传统淡季需求弱以及资金面紧张使大口径卷管钢价难现反弹。受益于降息以及国企改革等预期，A股大盘在经济基本面下行的情况下逆势向上，上证综指月末收于3234.7，月涨幅20.6%。受天气因素影响，已进入钢铁传统销售淡季，此外，因钢铁厂商需要在年底向银行归还贷款，资金面较为紧张，钢铁厂商多采取薄利多销的方式张罗还贷资金，钢价继承下跌。我们维持大口径卷管钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、活动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。
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